”Utbildningen levde upp till våra högt ställda förväntningar.”
För Göteborgsbaserade family office-bolaget JCE är företagsvärdering en central del av affärsmodellen, både vid företagsförvärv och i styrningen av koncernens bolag mot ökat värdeskapande. Under våren 2025 deltog sex nyckelpersoner på JCE och dotterbolaget Viltor i Handelshögskolan i Stockholm Executive Educations utbildningsprogram Företagsvärdering. Två av dem var Sofia Sahlberg, vice vd och COO för JCE, och Erik Forslund, vd för Viltor.
Vad låg bakom er satsning på programmet Företagsvärdering?
Sofia Sahlberg (SS): Med evig ägarhorisont äger JCE majoriteten i ett antal onoterade bolag och har därjämte strategiska placeringar i noterade innehav och en hel del skog. Bolagsportföljen är diversifierad inom olika sektorer, geografier och storlekar. Till exempel inkluderar den bolag inom mjukvara och tech samt industriautomation. Företagsvärdering är avgörande för oss vid nyinvesteringar och tilläggsförvärv samt under vårt ständiga arbete med att långsiktigt bygga och utveckla våra bolag över tid. Själva kärnan för oss är att förstå vad som skapar värde i bolagen och kunna säkra kopplingen till detta i vårt utvecklingsarbete.
Erik Forslund (EF): I Viltor har JCE samlat sina mindre onoterade bolag i syfte att kunna anpassa sitt aktiva ägande utifrån dessa bolags storlek och behov. Vi är ett investmentbolag inom det större investmentbolaget. Vårt gemensamma jobb är samma som för JCE, att skapa värde över tid. Mentalt är värderingsmodellen ständigt närvarande. Det är den vi har för ögonen.
Hur kom det sig att ni valde just Handelshögskolan i Stockholm Executive Education?
SS: Vi har kollegor som tidigare har gått liknande program där och det fanns ett förtroende för Handelshögskolan i Stockholm Executive Education inom teamet. Det visade sig också att utbildningen levde upp till våra högt ställda förväntningar.
”VI VILLE GÖRA EN GEMENSAM SATSNING FÖR ATT STÄRKA VÅR KOMPETENS PÅ BREDDEN.”
Sofia Sahlberg, vice vd & COO för JCE
Vad hade ni för tanke bakom att låta sex medarbetare delta i programmet samtidigt?
SS: Vi ville göra en gemensam satsning för att stärka vår kompetens på bredden vad gäller företagsanalys och värdering. I programmet lär man sig mer om värderingsprocessen och hur man går till väga rent praktiskt. Genom att gå många samtidigt ville vi skapa en gemensam förståelse för hur vi vill jobba. Vi som deltog har olika bakgrund vad gäller utbildning, professionell erfarenhet och hur länge vi arbetat i koncernen, så vi ville utifrån Handelshögskolan i Stockholm Executive Educations program bygga ett gemensamt ramverk för oss alla.
EF: Företagsvärderingar är en oerhört central del av hela vår affärsmodell, då vi vid förvärv måste kunna värdera rätt utifrån den utvecklingspotential vi ser i ett bolag, skapa planer för att realisera potentialen och sedan följa upp och kontinuerligt förbättra värdeskapandet i bolagen vi äger. Därför är det en god idé att höja kompetensen inom det området.
Gav satsningen önskad utväxling?
SS: I och med att vi deltog ihop så kunde vi hela tiden reflektera kring gemensamma praktiska erfarenheter istället för att prata om teoretiska exempel. Vi kunde gemensamt grunda oss i det faktiska jobbet vi utför till vardags, vilket var väldigt bra. Vi har kommit hem med ett gemensamt språk och en samsyn på vad som är viktigt – och inte viktigt. Vi har också höjt våra förmågor, blivit skarpare i dialogen med våra dotterbolag och tagit steg i att fokusera på rätt saker.
EF: Med en högre kompetens inom gruppen så växer förtroendet i vårt interna system och därmed hastigheten i våra processer. Vi vet att vi jobbar på samma sätt, med samma förståelse i botten och kan därmed komma till beslut snabbare.
SS: När fler än en person från samma företag deltar i utbildningen samtidigt så blir det även lättare att omsätta ny kunskap och förverkliga nya idéer i praktiken när man kommer tillbaka till vardagen.
”DAGARNA HANDLADE LÅNGTIFRÅN OM NÅGON KORVSTOPPNING,
UTAN KÄNDES SOM EN LÅNG, INTRESSANT INTERAKTION.”
Erik Forslund, vd för Viltor
Vilka är era generella reflektioner kring programmet?
EF: Alla sex deltagare från oss var överens om att vi var väldigt nöjda, vilket är ett gott betyg. Personligen kände jag på vägen dit att det skulle bli mastigt med tre dagar i rad i skolbänken från klockan 9 till 18, men programledaren Tomas Hjelström gjorde det bra. Jag uppskattade att det ingick praktiska inslag, grupparbeten, diskussioner och break-out sessions med mindre grupper. Dagarna handlade långtifrån om någon korvstoppning utan kändes som en lång, intressant interaktion.
SS: Det var också bra med självstudier inför de fysiska delarna av programmet för att säkerställa att alla hade en gemensam grund att stå på. Då kunde vi lägga mer tid på diskussion när vi var på plats på Handelshögskolan i Stockholm. Lärarna och hela upplägget var bra. Särskilt givande tyckte jag att den första modulen var, med fokus på företagsanalys. Då bereddes utrymme för praktiska diskussioner kopplat till olika bolag med olika förutsättningar och vad som drivit deras avkastning och lönsamhet. Balansgången mellan det teoretiska och det praktiska kan vara svår, men mestadels fungerade det väldigt bra.
Fanns det något specifikt ni uppskattade särskilt?
EF: Engagemanget hos föreläsarna.
SS: Det kändes väldigt nyttigt att bli utmanad och ifrågasatt i sin analys och sina tankar på ett akademiskt sätt. Det är uppfriskande att tvingas vara lite på tårna och tänka till ordentligt.
“JAG HAR RÄTT LÅNG ERFARENHET PÅ OMRÅDET, MEN HAR ÄNDÅ ALDRIG TIDIGARE LAGT NED SÅ MÅNGA DAGAR PÅ ATT GROTTA I DESSA FRÅGOR OCH DISKUTERA DEM. DET HAR GETT MIG ÖKAD FÖRSTÅELSE FÖR VÄRDERINGSMODELLERS OLIKA PARAMETRAR OCH STÄRKT MIG I DISKUSSIONEN MED DOTTERBOLAGS-VD:AR OM TILL EXEMPEL DERAS BOLAGS AVKASTNINGSMÅL.”
Sofia Sahlberg, vice vd & COO för JCE
Vilka viktiga lärdomar har ni tagit med er?
SS: Jag har rätt lång erfarenhet på området, men har aldrig tidigare haft möjlighet att lägga ned så många dagar på att grotta i dessa frågor och diskutera dem. Det har gett mig ökad förståelse för värderingsmodellers olika parametrar och stärkt mig i diskussionen med dotterbolags-vd:ar om till exempel bolagens avkastningsmål. Sedan har JCE inte hunnit göra något förvärv sedan utbildningen, så vi har inte tillämpat alla lärdomar ännu.
EF: Ja, att för olika case verkligen kunna sitta och vrida och vända på djupet har gett nya insikter och en djupare förståelse även för oss som redan arbetat med värderingsmodeller sedan tidigare.
Denna utbildning riktar sig till lite olika målgrupper, vad tyckte ni om gruppens sammansättning?
EF: Det ger alltid en intressant dynamik när man har olika perspektiv i gruppen, även om det på sätt och vis kanske hade varit effektivare med en mer homogen grupp med praktisk fokus på investering och värdering som vi själva.
SS: Samtidigt var alla verkligen högt engagerade och måna om att få ut mesta möjliga ur programmet.
Vem skulle ni rekommendera denna utbildning för?
SS: Faktum är att jag redan har rekommenderat det för flera vd:ar i vår grupp. Det skulle också passa för exempelvis CFO:er i dotterbolagen. Det skulle stärka JCE-koncernen ännu mer om dotterbolagen har samma gemensamma språk och synsätt kring värdeskapande.
